Hasta que pueda ofrecerles el servicio de asesoramiento personalizado que estamos creando para Uds. en Nextep Finance (www.nextepfinance.com), donde se recomendarán fondos concretos y carteras a la medida de cada inversor, incluiré mientras tanto en este informe tres carteras modelo para tres perfiles genéricos de inversión: conservador, equilibrado y agresivo.
Salvo excepciones puntuales, normalmente ejemplos, no se incluyen nombres de productos porque, de acuerdo con la legislación vigente, en informes como este sólo se pueden hacer recomendaciones genéricas.
La idea es que, hasta entonces, los lectores puedan comentar estas ideas con su asesor o intermediario financiero, analizando en cualquier caso si son aptas y se adecúan a su perfil de inversión, de acuerdo con el test de idoneidad que tienen que realizar con la entidad que le vende los fondos. Son ideas que cualquier asesor o intermediario mínimamente cualificado debe entender perfectamente.
Ahora bien, se que hay lectores a los que les resulta difícil trasladar estas ideas a sus asesores o intermediarios, así que, hasta que esté en marcha el servicio de Nextep, les voy a facilitar el trabajo con textos y explicaciones – incluso algún ejemplo con nombre y apellido – que pueden Uds. fotografiar, cortar, copiar o pegar, lo que consideren oportuno si les ayuda a transmitir las ideas a su asesor o intemediario financiero. Aprovecho también la ocasión para recordar qué busco exactamente en cada idea o producto.
ETF referenciado al índice Barclays EU Aggregate Bond
Es el único producto financiero complicado de adquirir y de explicar de todos los que tengo en cartera. De adquirir porque, desgraciadamente, no son tantas las entidades que venden ETFs – fondos cotizados – en España. La gran ventaja de los ETF , aparte de ser predecibles, es que son mucho más baratos que los fondos tradicionales. Y eso en renta fija es muy importante.
Como me siento “en deuda” con Uds. por el retraso en la puesta en marcha de nuestro servicio de asesoramiento personalizado y se que este es un producto difícil de explicar, haré una excepción y les digo cual es el producto que tengo yo en cartera para realizar esta inversión: se trata del SPDR® Bloomberg Barclays Euro Aggregate Bond UCITS ETF (EUR) | SYBA.
Suena complicadísimo, lo sé, pero si le adjudicamos un número que lo identifique – lo que se conoce como “Código ISIN” – la cosa cambia. El Código ISIN es el IE00B41RYL63
Cotiza en la bolsa de Frankfurt, así que es tan fácil de comprar como si fueran acciones de Bayer o de Volkswagen. El problema es que seguramente su banco o su intermediario financiero no se lo van a poner fácil. Tiene usted que preguntar primero por las comisiones que le van a cargar, porque, como las comisiones del ETF son muy bajas (0,17%) las entidades financieras aplican comisiones de compra o de custodia. A veces son muy elevadas y pueden hacer que no merezca la pena la inversión.
En ese caso, aunque parezca mentira, es mejor dejar la parte conservadora de su patrimonio en una cuenta corriente porque, salvo que Europa entre definitivamente en un proceso de “japonización”, en el que se ganaría bastante dinero invirtiendo en bonos (*), las comisiones de un fondo de renta fija “normal” o tradicional se comen toda la rentabilidad del fondo. Y no olvide que el dinero en cuenta corriente tiene sus ventajas: es munición para comprar a la baja cuando se presente la oportunidad. No está ocioso: está agazapado. Y es rentable. Su rentabilidad es la del activo que va a comprar Ud. barato aprovechando una corrección.
En la parte de renta fija europea, si no tiene acceso a un ETF o el banco aplica comisiones muy altas, es mejor abstenerse y dejar el dinero en cuenta corriente.
El ETF mencionado anteriormente busca aprovechar la tendencia desinflacionista europea, como demuestra el hecho de que lleva una rentabilidad del 0,96% en lo que va de año.
Fondo de bonos (Renta Fija) USA de corto/medio plazo.
Si invirtiera en bonos europeos en lugar de norteamericanos sería el “típico” fondo de renta fija que tendrían en todos los bancos y en todas las gestoras de fondos españolas. El problema es que invierte en bonos del Estado, sí, pero de EE.UU.
Aun así es un producto bastante accesible. Para que se hagan una idea, en España se distribuyen aproximadamente 500 productos de este tipo entre renta fija corporativa, de gobierno y diversificados, a través de bancos y plataformas multimarca (ver sugerencias de plataformas más abajo). Su descripción sería la siguiente:
“Fondo de inversión que invierte en bonos norteamericanos de corto – medio plazo, con grado de inversión, es decir no hablamos de High Yield o “bonos basura”. La duración del fondo (vencimiento medio de los títulos en cartera) debe estar entre uno y tres años (aproximadamente) . SIN cobertura de divisa: buscamos tipos americanos y exposición al dólar USA”
El objetivo de invertir en este fondo es aprovechar el diferencial de tipos entre Estados Unidos y Europa – son mucho más altos en Estados Unidos -, y aprovechar, en su caso, una posible revalorización del dólar. Y que actúe como cobertura cuando caigan las bolsas. Los fondos de este tipo llevan una rentabilidad en lo que va de año en el entorno del 0,3%, por si este dato le ayuda a identificarlos.
Fondo de Renta Variable referenciado al MSCI World Index
Este tampoco es un fondo complicado de localizar, especialmente si se trabaja con una plataforma multimarca. Su descripción sería la siguiente:
“Fondo que trata de replicar la evolución del índice bursátil global MSCI World Index u otro índice similar a este. Por “global” entendemos “mundial”, porque lo que hace este fondo es invertir en las bolsa mundiales, especialmente en Estados Unidos y, en menor medida, en Europa, Japón y Reino Unido. Buscamos un fondo SIN riesgo divisa – que “cubra” la divisa,- es decir, que replica al índice de referencia y no le afecte la evolución de las divisas de los diferentes países en los que invierte”
Lo ideal sería utilizar un ETF o un fondo índice – este último tiene las mismas ventajas fiscales que los fondos tradicionales pero menos de la mitad de comisión -, pero sólo se encuentran en las mejores plataformas multimarca y no en todos los bancos (ver siguiente epígrafe). Por otra parte los ETF no cuentan con las ventajas fiscales de los fondos, así que en España el fondo índice es la mejor opción. Los tienen gestoras como Amundi, Vanguard o Pictet, por poner algunos ejemplos. En su defecto utilizaría un fondo tradicional de las mismas características.
Utilizando este fondo lo que busco es exposición a la renta variable mundial, pero no de cualquier manera, sino sobreponderando Estados Unidos, tal y como llevo haciendo desde hace mucho tiempo. Y dándole cierto peso a Europa para aprovechar lo mucho que ha caído desde los máximos alcanzados por el Eurostoxx en el año 2000.
La rentabilidad que llevan este tipo de fondos se mueve entre el 9% en los fondos tradicionales y el 10,50% en los ETF y fondos indiciados.
Fondo de R. Variable que invierte en Asia Pacífico (sin Japón)
Este producto puede ser algo más complicado de localizar, especialmente si no se trabaja con una plataforma multimarca o un banco que ofrezca productos de terceros a todos sus clientes, como hacen, muy acertadamente, BBVA o Bankia, por poner un ejemplo entre los grandes. O cualquiera de las que menciono más adelante en el epígrafe “Las mejores plataformas”. La descripción detallada de este producto sería la siguiente:
“Fondo o ETF del tipo Asia Pacífico que invierte en las bolsas asiáticas con un peso especialmente elevado en China y Hong Kong. A ser posible que también tenga posiciones en países como Corea, Singapur, Vietnam, etc. A ser posible que cubra la divisa, es decir, que no le afecte el movimiento de las divisas de los países en los que invierte, sólo la evolución de los índices bursátiles. En caso contrario, que sea en dólares norteamericanos.”
Como en el caso anterior, lo ideal sería utilizar un ETF o un fondo índice, pero estos sólo se pueden encontrar en las mejores plataformas multimarca y no en todos los bancos (ver siguiente epígrafe). Por otra parte, los ETF no cuentan con las ventajas fiscales de los fondos, así que en España el fondo índice es la mejor opción. Los ofrecen gestoras como Amundi, Vanguard o Pictet, por poner algún ejemplo.
Este fondo busca rentabilizar la idea “China y sus proveedores”, es decir, aprovechar la caída bursátil de China y de los mercados de países con estrecha colaboración comercial con China para acumular posiciones con visión a corto y medio plazo en una zona geográfica con alto potencial de crecimiento.
Para comprobar que el fondo que le ofrecen sigue al índice pida a su intermediario financiero que le muestra un gráfico del fondo y otro del índice y compare.
Finalmente un último e importante consejo: para comprobar que el fondo que le ofrecen sigue al índice que Ud. quiere seguir, pida a su intermediario financiero que le muestra un gráfico del fondo y otro del índice y compárelos. Es una simple y sencilla comprobación visual que no falla y que obviamente no requiere conocimientos financieros. Ya sabe el refrán: si se mueve como in pato, grazna como un pato y vuela como un pato, entonces es que es un pato. Pues en este caso si el producto se mueve igual y en la misma dirección que el índice es que replica al índice.
Las mejores plataformas para adquirir fondos y ETF
En el servicio asesoramiento personalizado que estamos preparando para Ud. en Nextep Finance (nextepfinance.com) si desea que le recomendemos los mejores fondos del mercado no sólo le recomendaremos los fondos: también le diremos cuales son los mejores bancos, sociedades o agencias de valores donde adquirirlos (luego Ud. evidentemente podrá comprarlos donde prefiera, sea en esos o en otros). Con la ventaja de que nuestro asesoramiento es totalmente independiente, también a la hora de valorar y seleccionar intermediarios y distribuidores, dado que no sólo no cobraremos comisiones de los fondos recomendados sino tampoco de los intermediarios financieros.
A la espera de que podamos ofrecerle este servicio le comento cuales son actualmente mis plataformas multimarca preferidas: BNP Paribas, Selfbank, R4 y Bankinter.
Lo que más valoro a la hora de elegir una plataforma es que disponga de fondos índice y ETF y que apliquen comisiones de custodia y/o de compraventa razonables – en ambos casos -, porque, sino, su principal atractivo, la baja comisión de gestión, desaparece. Valoro especialmente la oferta de fondos índice, porque son mucho más baratos que los tradicionales y tienen las mismas ventajas fiscales, mientras que los ETF no gozan de esa ventajas.
Hoy en día esta doble cuestión es la prioridad número uno para quién va a invertir en fondos de inversión, dado que todas las entidades tienen una oferta amplia de productos tradicionales – aunque no los mismos precios -, así como webs desde las que operar razonablemente bien.
Finalmente, otro consejo muy práctico: ocasionalmente modifico la composición de mis carteras entre informes. Procuro evitarlo para no crear confusión, pero desgraciadamente ni los mercados ni la economía esperan a la fecha de publicación de mis “Cuadernos” para efectuar sus ajustes. Así que cuando cambio algo que no puede esperar a la edición de mi informe lo comento en mi cuenta de Twitter @AlvargonzalezV, que actúa como un complemento en tiempo real de estos cuadernos de edición mensual.
