“Mi vida ha estado llena de terribles desgracias, la mayoría de las cuales nunca sucedieron” Montaigne Me habrán escuchado decir en varias ocasiones, refiriéndome a la renta variable, que de momento no esperaba una crisis bursátil, porque las crisis siempre vienen cuando menos se las espera. Y pocas veces ha habido tanta gente anunciando la…
Personalmente creo que estamos en un mercado alcista de largo plazo que, como todas las tendencias, sufre correcciones. Y ya saben lo que pienso de lo que está haciendo ahora la mayoría – el consenso -, que es comprar bonos con rentabilidad negativa por miedo a una posible crisis o una posible recesión o ambas…
Los mercados son siempre dados a los excesos. Unas veces por arriba y otras por abajo. En los últimos tiempos, la tendencia es hacia el pesimismo. Y la victima principal son, en esta ocasión,los bancos europeos, porque son los que ya venían cargados de problemas. Y precisamente por eso no podemos perderlos de vista. Sabemos…
La curva de los tipos de interés de EE.UU. tiende de nuevo a zona de “inversión”, es decir, a ese punto en el que son más altos los tipos de corto plazo que los tipos de largo. Es una anomalía económica que, como el fenómeno de “El Niño” en meteorología, además de ser raro puede…
Nº 31
Si llevan tiempo suscritos a estos Cuadernos saben que, contrariamente a la posición del consenso, siempre he pensado que seguirían cayendo los tipos de interés en el mercado y subiendo por lo tanto el valor de los fondos de renta fija (1). Es eso que he estado llamando proceso de “japonización” del mercado de bonos…
A la hora de resolver problemas de matemáticas ayuda mucho enfocarlos desde distintos puntos de vista, en lugar de centrarse en la primera alternativa que se te ocurre y obcecarte con ella. Con la cuestión de los tipos de interés y cuando subirán ocurre algo parecido: la solución no es plantearse adivinar cuando, que es…
Hace muchos años dije que el principal beneficiario de los tipos negativos serían los bonos y, en consecuencia, los fondos de renta fija, que invierten en ellos, puesto que según caen los tipos de interés sube el precio de los bonos (1). Y así ha sido. Posteriormente dije que “entraba” en juego también la renta…
Más adelante, en este mismo informe, analizo las perspectivas de revalorización de los fondos de renta fija europea y llego a la conclusión de que cada vez son más escasas. Como saben llevo años recomendándolos y han ido muy bien, gracias al proceso de bajada de los tipos de interés en el mercado (1) y…
Empiezo este número con la renta variable española. Cada cierto tiempo reviso mi poco “patriótica” postura de no invertir en nuestra bolsa. Hasta ahora he acertado, pero en los mercados la complacencia no es buena y cada cierto tiempo hay que replantearse las estrategias. Otro motivo para la revisión es que, según los últimos datos…
